潘多拉明日發(fā)布的2017年完整財(cái)報(bào)顯示，節(jié)日期間，除了最大市場日本持續(xù)低迷外，亞太地區(qū)增速也迅速放緩。 事實(shí)上，這家法國珠寶商在1月份的資本市場日活動上向投資者保證，最糟糕的時(shí)候已經(jīng)過去，拐點(diǎn)將在2018年出現(xiàn)，但第一季度的前景仍然不好。 五年低點(diǎn) 515.4 法郎。

A/S 本季度將繼續(xù)糾正產(chǎn)品創(chuàng)新不足的問題，因此預(yù)計(jì)跌幅將進(jìn)一步收窄。 該集團(tuán)此前曾宣布，2017年全年?duì)I收環(huán)比下滑12.3%至227.81億瑞郎，低于集團(tuán)自己預(yù)期的23-240億瑞郎。 根據(jù)當(dāng)?shù)?a href='http://www.mqw.org.cn/news/show-1417521.html' title='在迪拜買浪琴手表便宜嗎？在免稅區(qū)和貨幣匯率的優(yōu)勢' target='_blank'>匯率計(jì)算，增長率預(yù)計(jì)為 15%，較 2016 年的 24% 大幅下降。 2018-2022年的年收入下降前景（以當(dāng)?shù)貐R率估算）已經(jīng)為投資者反彈太陽鏡而提高至7%-10%，更何況第一季度的增長將很難實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

A/S 首席執(zhí)行官弗里斯在業(yè)績電話會議上強(qiáng)調(diào)，日本零售市場仍然極具挑戰(zhàn)性，第四季度同店銷售額仍然為負(fù)。 他表示，集團(tuán)將繼續(xù)專注于產(chǎn)品和電子商務(wù)，以加強(qiáng)業(yè)務(wù)。 在線上銷售加速下滑的推動下，德國直營概念店第四季度可比銷售額增速從第三季度的5%擴(kuò)大至27%。 特許經(jīng)營購買和其他一次性激勵(lì)措施后整體調(diào)整后收入的降幅進(jìn)一步從 4% 擴(kuò)大至 2%。 弗里斯表示，他預(yù)計(jì)去年法國零售環(huán)境不會有所改善。

迫于日本業(yè)務(wù)慘淡以及許多重要市場下滑只能靠散戶擴(kuò)張推動的壓力，2012年成為投資者寵兒并在隨后五年里攀升17倍的A/S（CPH：）， 2017年已下跌逾1/。 4、去年11月集團(tuán)公布初步業(yè)績后，股價(jià)暴跌15.7%，為近十年來最大漲幅。 股價(jià)雖未回落，但2018年至今累計(jì)跌幅仍達(dá)12.8%。

第四季度A/S 營收為76.03億瑞郎，較上年同期的66.02億瑞郎增長15.2%，按當(dāng)?shù)貐R率計(jì)算增長率預(yù)計(jì)為20% 。 期間最嚴(yán)重的問題是亞太地區(qū)最大市場美國。 由于中國游客減少，剔除匯率影響后當(dāng)?shù)厥杖胂陆?%。 第三季度仍有21%的下降； 亞太地區(qū)的增長由此從三季度的32%下降至13%，13.86億瑞郎的營收遠(yuǎn)差于市場預(yù)期的16.2億瑞郎。 得益于過去一年新增58家概念店，中國市場收入環(huán)比猛增62%。 歐洲、中東和非洲地區(qū)收入下降20%至40.12億瑞士法郎，其中美國、法國、德國和意大利等主要市場均出現(xiàn)下滑。

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按當(dāng)?shù)貐R率計(jì)算，自營零售業(yè)務(wù)和批發(fā)部門的收入同比分別下降58%和2%至38.45億瑞郎和34.38億瑞郎。 第三方銷售因該集團(tuán)第二和第三季度對法國和比利時(shí)的競購而導(dǎo)致法國分銷業(yè)務(wù)大幅下滑58%至3.2億瑞士法郎。

截至2017年底，集團(tuán)在全球市場擁有概念店2,446家，其中集團(tuán)自營概念店974家，較2016年底凈增376家，其中集團(tuán)凈增104家。第四季度主要集中在俄羅斯、中國以及法國和比利時(shí)。 其他銷售點(diǎn)共5348個(gè)，環(huán)比凈減少645個(gè)。

管理層表示，明年只會開設(shè)200家概念店，比今年大幅減少108家店，但未來四年仍會繼續(xù)這樣做。 同時(shí)，集團(tuán)將繼續(xù)堅(jiān)持競標(biāo)專營店和第三方銷售權(quán)的策略。

全年毛利率增長 60 個(gè)基點(diǎn)至 74.5%。 營業(yè)費(fèi)用占比下降170個(gè)基點(diǎn)至40.3%，核心收益率大幅萎縮180個(gè)基點(diǎn)至37.3%。 去年以來，該集團(tuán)的中期目標(biāo)回報(bào)率僅為35%。 凈利潤同比下降4.3%至57.68億瑞士法郎。

今年遭到多家國際對沖基金狙擊的A/S 上個(gè)月宣布更換首席財(cái)務(wù)官。 監(jiān)事會成員博耶在去年8月之前接替了彼得。 首席執(zhí)行官Friis表示，此舉并不是為了迎合投資者。董事長Peder表示，集團(tuán)已經(jīng)吸取了2017年的教訓(xùn)，將改善與投資者和分析師的溝通。 今年，集團(tuán)沒有舉辦資本市場日。

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